در حال بارگذاری صفحه
دادهها و سیگنالهای این صفحه صرفاً جنبه اطلاعرسانی دارند و توصیه سرمایهگذاری نیستند؛ مسئولیت هرگونه تصمیم مالی بر عهده کاربر است.
لپارس نماد پارس الکتریک در گروه ساخت دستگاهها و وسایل ارتباطی است. آخرین قیمت پایانی ثبتشدهٔ آن ۲۵٬۹۴۰ ریال و نسبت قیمت به درآمد دوازدهماههٔ آن ۱۶٫۸ است؛ نکتهٔ اصلی صورتهای اخیر این است که سود این شرکت بیش از آنکه از فروش تلویزیون بیاید، از ردیفهای غیرعملیاتی میآید.
نوشتهشده بر پایهٔ گزارش دورهٔ ۱۴۰۵/۰۴ (گزارش ماهانه) و ۱۴۰۵/۰۳/۳۱ (صورتهای میاندورهای) — آخرین بازنویسی متن:
پارس الکتریک تولیدکنندهٔ تلویزیون است و گزارش ماهانهٔ آن از نوع تولیدی است؛ یعنی کدال برای هر ماه مقدار تولید، مقدار فروش، نرخ فروش و مبلغ فروش هر محصول را جدا اعلام میکند. در گزارش تیر ۱۴۰۵ که در ۱۴۰۵/۰۵/۰۵ منتشر شد، مبلغ فروش ماه ۵٬۱۳۵ میلیون ریال بود و فروش تجمعی از ابتدای سال مالی به ۴۰۱٬۹۵۵ میلیون ریال رسید. همین دو عدد کنار هم مهمترین ویژگی الگوی فروش این شرکت را نشان میدهد: فروش تجمعی تقریباً یکجا در یک ماه ثبت شده و ماههای بعد بسیار سبکاند. در گزارش اردیبهشت، مبلغ فروش همان یک ماه ۳۹۳٬۸۷۵ میلیون ریال بود و در خرداد فقط ۵۱۵ میلیون ریال.
مقایسه با سال گذشته هم به همین اندازه ناهموار است: فروش تجمعی دورهٔ مشابه سال قبل در گزارش تیر ۴۱٬۲۲۴ میلیون ریال اعلام شده است. رشد بزرگ عدد تجمعی نسبت به سال قبل واقعی است، ولی چون تقریباً همهاش در یک ماه افتاده، بهتنهایی نمیگوید ظرفیت فروش ماهانهٔ شرکت بالا رفته است. برای نمادی با چنین الگویی، خواندن یک ماه بهتنهایی گمراهکننده است و باید تجمعی و ترکیب محصولات را با هم دید؛ در همین صفحه جدول ماهبهماه و تفکیک محصول در دسترس است.
در صورتهای میاندورهای سهماههٔ منتهی به ۱۴۰۵/۰۳/۳۱ (حسابرسینشده)، درآمد عملیاتی ۳۹۶٬۸۲۰ میلیون ریال در برابر ۲۶٬۱۹۱ میلیون ریال دورهٔ مشابه سال قبل ثبت شده و سود ناخالص ۲۲۰٬۹۱۸ میلیون ریال بوده است. تا اینجا تصویر یک بهبود عملیاتی است. ولی سود عملیاتی همان دوره ۵۰۰٬۸۸۶ میلیون ریال گزارش شده — یعنی بزرگتر از سود ناخالص. این اختلاف فقط از یک جا میتواند بیاید: ردیفهای درآمدی خارج از فروش کالا، مثل درآمد سرمایهگذاریها یا سود شناساییشده از داراییها. سود خالص دوره ۳۷۵٬۸۶۵ میلیون ریال و سود هر سهم ۳۷۶ ریال شد، در برابر سود خالص ۱۸۴٬۹۱۲ میلیون ریالی دورهٔ مشابه سال قبل.
همین الگو در صورتهای حسابرسیشدهٔ دوازدهماههٔ منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ هم دیده میشود: درآمد ۲٬۲۳۱٬۷۷۱ میلیون ریال، سود ناخالص ۱٬۰۷۶٬۲۱۶ میلیون ریال و سود عملیاتی ۱٬۷۴۳٬۷۶۷ میلیون ریال، با سود خالص ۱٬۳۵۳٬۳۹۱ میلیون ریال و سود هر سهم ۱٬۳۵۳ ریال. برای سرمایهگذاری که به این نماد نگاه میکند، پرسش درست این نیست که سود چقدر رشد کرده، بلکه این است که چه سهمی از سود تکرارشونده است. سرمایهٔ ثبتشدهٔ شرکت در همین گزارشها ۱٬۰۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال است.
بر پایهٔ آخرین عکس بنیادی (دورهٔ ۱۴۰۵/۰۳/۳۱)، فروش دوازدهماههٔ لپارس ۲٬۶۰۲٬۴۰۰ میلیون ریال، سود عملیاتی ۱٬۹۷۲٬۷۴۰ میلیون ریال و سود خالص ۱٬۵۴۴٬۳۴۴ میلیون ریال است. سود هر سهم دوازدهماهه ۱٬۵۳۵ ریال درمیآید و با قیمت ۲۵٬۷۸۰ ریال، نسبت قیمت به درآمد ۱۶٫۸ میشود. حاشیهٔ سود ناخالص ۴۹ درصد، حاشیهٔ سود عملیاتی ۷۶ درصد و حاشیهٔ سود خالص ۵۹ درصد است — حاشیههایی که برای یک تولیدکنندهٔ لوازم خانگی غیرعادیاند و دوباره به همان سهم بالای درآمد غیرعملیاتی برمیگردند.
نسبتهای قیمتی نسبت به تاریخ خود نماد پاییناند: نسبت قیمت به درآمد در صدک ۱۱ و نسبت قیمت به ارزش دفتری در صدک ۱۲ تاریخ خودش قرار دارد، یعنی سهم نسبت به گذشتهٔ خودش ارزانتر معامله میشود. در سمت ترازنامه، نسبت بدهی ۵۷ درصد و نسبت جاری ۱٫۲۷ است و بازده حقوق صاحبان سهام ۴۲ درصد. امتیاز کیفیت سود این نماد ۵۷ از ۱۰۰ است و دو هشدار روی آن ثبت شده: بخش بزرگی از سود خالص هنوز به جریان نقد عملیاتی تبدیل نشده، و جریان نقد عملیاتی بهشکل معناداری از سود عملیاتی عقب است. این دقیقاً همان چیزی است که از ترکیب سودِ غیرعملیاتی انتظار میرود.
در آخرین روز معاملاتی ثبتشده، قیمت پایانی ۲۵٬۹۴۰ ریال با تغییر ۰٫۰۸ درصد منفی بسته شد، ارزش معاملات ۵۹٬۹۰۰٬۴۱۰٬۵۱۰ ریال و حجم معاملات ۲٬۳۰۹٬۴۵۶ سهم بود. ارزش بازار شرکت روی همین قیمت ۲٬۵۹۴ میلیارد تومان است. گروه «ساخت دستگاهها و وسایل ارتباطی» گروه کوچکی است و دو همگروه دیگرش، لپیام و لکما، هر دو نسبت قیمت به درآمد بیمعنایی دارند (یکی بسیار بزرگ و دیگری منفی، چون سودشان نزدیک صفر یا منفی است). عملاً مقایسهٔ درونگروهی برای این نماد راهگشا نیست و قضاوت باید بر پایهٔ تاریخ خود نماد و ترکیب سودش انجام شود.
جمعبندی دادهها: نمادی با نسبتهای قیمتی پایین نسبت به گذشتهٔ خودش، سود بزرگ ولی متکی به ردیفهای غیرعملیاتی، فروش ماهانهٔ بسیار ناهموار و کیفیت سود متوسط. این تصویر برای کسی که دنبال سود عملیاتی پایدار است یک هشدار است و برای کسی که داراییهای شرکت را میسنجد یک نقطهٔ شروع؛ هر دو قضاوت به گزارشهای بعدی و به تبدیل شدن سود به نقد وابستهاند.
در دورهٔ سهماههٔ منتهی به ۱۴۰۵/۰۳/۳۱، سود ناخالص ۲۲۰٬۹۱۸ میلیون ریال بود در حالی که سود عملیاتی ۵۰۰٬۸۸۶ میلیون ریال ثبت شد. بزرگتر بودن سود عملیاتی از سود ناخالص یعنی بخش مهمی از سود از ردیفهای خارج از فروش کالا آمده است، نه از حاشیهٔ فروش تلویزیون.
در گزارشهای کدال، فروش اردیبهشت ۱۴۰۵ برابر ۳۹۳٬۸۷۵ میلیون ریال، خرداد ۵۱۵ میلیون ریال و تیر ۵٬۱۳۵ میلیون ریال بوده است. یعنی تقریباً کل فروش تجمعی سال در یک ماه ثبت شده و ماههای دیگر سبکاند؛ بنابراین خواندن یک ماه بهتنهایی برای این نماد گمراهکننده است.
نسبت قیمت به درآمد دوازدهماههٔ لپارس ۱۶٫۸ است که در صدک ۱۱ تاریخ خود نماد قرار میگیرد؛ یعنی نسبت به گذشتهٔ خودش پایین است. سود هر سهم دوازدهماهه ۱٬۵۳۵ ریال محاسبه شده است.
امتیاز کیفیت سود این نماد ۵۷ از ۱۰۰ است و دو هشدار دارد: بخش بزرگی از سود خالص هنوز به جریان نقد عملیاتی تبدیل نشده، و جریان نقد عملیاتی بهشکل معناداری از سود عملیاتی عقب است.
دادهها و ابزارهای این صفحه صرفاً جنبهٔ اطلاعرسانی و آموزشی دارند و توصیهٔ خرید یا فروش نیستند. مسئولیت هر تصمیم سرمایهگذاری بر عهدهٔ خود سرمایهگذار است.