در حال بارگذاری صفحه
بیشتر سایتها یک عدد بهعنوان «حباب صندوق طلا» نشان میدهند: فاصلهٔ قیمت تابلو از NAV ابطال. این عدد نصف ماجراست. اگر خودِ دارایی درون صندوق — گواهی سکه و شمش در بورس کالا — با حباب معامله شود، آن حباب هم روی سر شماست ولی در NAV دیده نمیشود. مجموع این دو، «حباب واقعی» است. این مقاله هر سه عدد را با فرمول باز میکند.
وزن سکه و شمش برای هر صندوق از ترکیب دارایی خودش میآید و بین صندوقها متفاوت است؛ صندوقی که سهم سکهٔ بیشتری دارد، وقتی حباب گواهی سکه باد میکند بیشتر آسیب میبیند.
فرض کنید واحد یک صندوق طلا ۲ درصد بالاتر از NAV ابطالش معامله میشود — حباب اسمی ۲ درصد. همان موقع در بورس کالا گواهی سکه ۶ درصد و شمش ۱ درصد بالاتر از قیمت منصفانهاند، و پرتفوی صندوق ۷۰ درصد سکه و ۳۰ درصد شمش است:
عکس این حالت هم رخ میدهد: اگر گواهی سکه در بورس کالا زیر قیمت منصفانه باشد، حباب ذاتی منفی میشود و حباب واقعی از حباب اسمی کمتر درمیآید. برای همین «حباب اسمی پایین» بهتنهایی نه خبر خوب است و نه بد.
نام صندوق را برای ربات نماد سنج بفرستید تا کارت وضعیتش را عکسی تحویل بگیرید — با عضویت در کانال، رایگان.
باز کردن ربات در تلگرام ↖برای سنجیدن گرانی یک صندوق طلا، سه عدد لازم است: حباب اسمی از فاصلهٔ قیمت و NAV، حباب ذاتی از حباب داراییهای صندوق در بورس کالا، و جمعشان که حباب واقعی است. حباب را همیشه با دامنهٔ تاریخی خودِ همان صندوق بسنجید، نه با عدد مطلق. این مطلب آموزشی است و توصیهٔ خرید یا فروش نیست.
حباب اسمی = (قیمت آخرین معاملهٔ واحد صندوق − NAV ابطال) ÷ NAV ابطال، ضربدر ۱۰۰. هر دو عدد باید همواحد باشند (ریال). این همان عددی است که معمولاً «حباب صندوق» خوانده میشود.
NAV صندوق از قیمت تابلوی گواهی سکه و شمش در بورس کالا حساب میشود، نه از ارزش منصفانهٔ طلا. اگر خودِ گواهی سکه در بورس کالا ۵ درصد بالاتر از ارزش منصفانه معامله شود، آن ۵ درصد داخل NAV نشسته است. حباب ذاتی = وزن سکه در پرتفوی صندوق × حباب گواهی سکه + وزن شمش × حباب شمش.
حباب واقعی = حباب اسمی + حباب ذاتی. یعنی حبابی که روی قیمت واحد صندوق سوار است، بهاضافهٔ حبابی که روی دارایی درون صندوق سوار است.
ساختارش یکی است با یک تفاوت: پرتفوی صندوقهای نقره تقریباً تکدارایی است، پس حباب ذاتی = وزن گواهی نقره × حباب شمش نقرهٔ بورس کالا. حباب اسمی همان فرمول قیمت و NAV است.
عدد ثابتی وجود ندارد. حباب را باید با تاریخ خودِ همان صندوق مقایسه کرد: صندوقی که معمولاً با حباب ۲ تا ۴ درصد معامله میشود، در حباب ۸ درصد گران است؛ صندوق دیگری ممکن است همیشه حباب بالاتری داشته باشد. مقایسهٔ خام دو صندوق بدون دیدن دامنهٔ تاریخیشان گمراهکننده است.
این مطلب صرفاً جنبهٔ آموزشی و اطلاعرسانی دارد و بههیچوجه توصیهٔ خرید یا فروش نیست. تصمیم سرمایهگذاری و مسئولیت آن بر عهدهٔ خود شماست. پیش از هر معامله، تحقیق شخصی کنید و در صورت نیاز با مشاور دارای مجوز مشورت کنید.