مقایسهٔ بانک‌های بورسی

چرا بانک‌ها را با P/B و ROE مقایسه می‌کنیم؟

دارایی و بدهی بانک تقریباً همه پول است، پس ارزش دفتری بانک به ارزش واقعی دارایی‌هایش نزدیک‌تر از یک شرکت تولیدی است. به همین دلیل P/B (قیمت به ارزش دفتری) معیار رایج قیمت‌گذاری بانک‌هاست. P/B پایین به‌تنهایی ارزانی نیست: باید دید بانک با همان حقوق صاحبان سهام چقدر سود می‌سازد، یعنی ROE. بانکی که ROE پایدار بالاتری دارد معمولاً P/B بالاتری هم می‌گیرد.

چرا ستون «موتور سود» و «سایر درآمدها» کنار P/B آمده است؟

• سود بانک ایرانی اغلب از دو جا می‌آید: فاصلهٔ سود تسهیلات و سود سپرده، و درآمدهای ارزی و سرمایه‌گذاری. دومی لزوماً تکرار نمی‌شود.
• ROE بالایی که از تسعیر ارز یا فروش دارایی آمده با ROE بالایی که از موتور اصلی بانک آمده هم‌ارزش نیست.
• اگر هزینهٔ سود سپرده سریع‌تر از درآمد سود رشد کند، حاشیهٔ اصلی بانک زیر فشار است، حتی وقتی سود خالص بالا به نظر می‌رسد.