در حال بارگذاری صفحه
داده‌ها و سیگنالهای این صفحه صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارند و توصیه سرمایه‌گذاری نیستند؛ مسئولیت هرگونه تصمیم مالی بر عهده کاربر است.
فخوز نماد فولاد خوزستان در گروه فلزات اساسی است. این نماد پس از ماهها توقف، در ۱۴۰۵/۰۶/۱۴ با اطلاعیهٔ «بازگشایی نماد معاملاتی پس از رفع تعلیق» بازگشایی شد. آخرین قیمت پایانی پیش از توقف ۲٬۰۱۲ ریال بود، ولی قیمت مرجع بازگشایی بابت سود نقدی مصوب مجمع سالیانه پایینتر از این عدد است؛ پس هر رقم وابسته به قیمت در این صفحه — از ارزش بازار تا نسبت قیمت به درآمد — تا نشستن اولین روز معاملاتی هنوز بر پایهٔ عکس پیش از توقف است. مسئلهٔ اصلی صورتهای اخیر شرکت سودآوری نیست بلکه ترازنامه است: فروش و سود هر دو مثبت و رو به رشدند، در حالی که نسبت بدهی در صدک ۹۰ صنعت و نسبت جاری در صدک ۸ صنعت نشسته است.
نوشتهشده بر پایهٔ گزارش دورهٔ ۱۴۰۵/۰۵ (گزارش ماهانه)، ۱۴۰۵/۰۳/۳۱ (صورت سهماهه) و ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ (صورت حسابرسیشدهٔ سالانه) — آخرین بازنویسی متن:
گزارش ماهانهٔ فولاد خوزستان از نوع تولیدی است و مقدار، نرخ و مبلغ فروش هر محصول را جدا میدهد. در گزارش مرداد ۱۴۰۵ که در ۱۴۰۵/۰۶/۰۴ منتشر شد، مبلغ فروش ماه ۹۷٬۹۹۹٬۳۸۵ میلیون ریال و فروش تجمعی از ابتدای سال مالی ۴۵۲٬۱۸۶٬۸۲۳ میلیون ریال بود، در برابر ۳۶۰٬۸۱۷٬۵۹۶ میلیون ریال دورهٔ مشابه سال قبل؛ یعنی فروش تجمعی ۲۵٫۳ درصد بالاتر از سال گذشته است. ماهبهماه اما روند نزولی است: خرداد ۱۵۳٬۶۳۴٬۵۹۱، تیر ۱۲۵٬۵۵۲٬۱۷۴ و مرداد ۹۷٬۹۹۹٬۳۸۵ میلیون ریال، یعنی مرداد نسبت به تیر ۲۱٫۹ درصد پایینتر است. سه ماه پیاپی کاهش مبلغ فروش، مهمترین چیزی است که گزارش ماهانهٔ بعدی باید تأییدش یا ردش کند.
در تفکیک مرداد، سنگینترین ردیف اسلب با ۸۰٬۴۲۲ تن و مبلغ ۵۴٬۲۲۳٬۷۶۵ میلیون ریال است که ۵۵٫۳ درصد کل فروش ماه را میسازد. پس از آن بلوم و بیلت با ۲۹٬۰۷۵ تن و ۱۷٬۲۷۸٬۰۱۸ میلیون ریال، گندله با ۹۳٬۶۲۰ تن و ۱۲٬۸۴۴٬۹۱۵ میلیون ریال، و دو ردیف دیگر اسلب با ۱۲٬۰۷۰ تن و بلوم و بیلت با ۱۳٬۱۵۹ تن قرار دارند که مبلغشان ۷٬۶۳۹٬۲۱۵ و ۶٬۰۱۳٬۴۷۲ میلیون ریال است. نرخ فروش هر تن اسلب در ردیف بزرگتر ۶۷۴٬۲۴۰٬۴۴۴ ریال و در ردیف کوچکتر ۶۳۲٬۹۰۹٬۲۷۹ ریال ثبت شده، یعنی اختلاف نرخ دو کانال فروش تنها ۶٫۵ درصد است. نرخ گندله ۱۳۷٬۲۰۲٬۶۸۱ ریال بر تن است، حدود یکپنجم نرخ اسلب — تفاوتی که نشان میدهد ترکیب محصول، نه فقط مقدار تولید، مبلغ فروش ماه را تعیین میکند: گندله بیشترین مقدار فیزیکی ماه را دارد ولی سومین ردیف مبلغی است. ردیف آهن اسفنجی در این ماه با مبلغ صفر آمده است.
در صورت سهماههٔ منتهی به ۱۴۰۵/۰۳/۳۱ که حسابرسینشده و غیرتلفیقی است، درآمد عملیاتی ۲۲۸٬۶۳۵٬۲۶۴ میلیون ریال در برابر ۲۴۹٬۶۱۸٬۴۶۹ میلیون ریال دورهٔ مشابه سال قبل ثبت شده، یعنی ۸٫۴ درصد کمتر. با این حال سود ناخالص همان دوره ۴۱٬۲۰۷٬۶۱۹ میلیون ریال است در برابر ۲۸٬۳۷۵٬۹۲۳ میلیون ریال سال قبل، یعنی حاشیهٔ ناخالص به ۱۸ درصد رسیده در حالی که درآمد کوچکتر شده؛ منبع بهبود، ردیف بهای تمامشده است نه فروش. سود عملیاتی ۲۲٬۷۳۶٬۲۱۰ و سود خالص ۱۱٬۸۰۹٬۶۳۴ میلیون ریال با سود هر سهم ۴۸ ریال ثبت شده و سود خالص دورهٔ مشابه سال قبل ۹٬۵۱۵٬۸۴۶ میلیون ریال بود، یعنی رشد ۲۴٫۱ درصدی سود خالص در کنار افت درآمد.
هزینهٔ مالی سهماهه ۱۰٬۴۴۶٬۱۶۳ میلیون ریال است، یعنی ۴۶ درصد سود عملیاتی همان دوره؛ نسبتی که تقریباً نیمی از سود عملیاتی را پیش از مالیات میبلعد و مستقیماً از همان بدهی میآید که در بخش نسبت‌ها به آن برمیگردیم. صورت حسابرسیشدهٔ دوازدهماههٔ منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ تصویر سال کامل را میدهد: درآمد ۱٬۰۶۶٬۴۴۶٬۰۸۳، سود ناخالص ۱۳۰٬۶۵۳٬۶۶۳، سود عملیاتی ۷۹٬۱۷۱٬۲۳۴، هزینهٔ مالی ۵۷٬۱۶۰٬۷۹۹ و سود خالص ۶۲٬۳۹۷٬۴۰۲ میلیون ریال با سود هر سهم ۲۵۵ ریال؛ یعنی حاشیهٔ خالص سال ۵٫۹ درصد و حاشیهٔ ناخالص ۱۲٫۳ درصد بوده و سود خالص سال قبلش ۶۴٬۷۴۴٬۵۷۹ میلیون ریال بود. مقایسهٔ این دو دوره نشان میدهد حاشیهٔ ناخالص سهماههٔ ۱۴۰۵ از حاشیهٔ کل سال ۱۴۰۴ بالاتر است، و همین است که رشد سود را با وجود افت درآمد توضیح میدهد. سرمایهٔ ثبتشده در هر سه دوره ۲۴۵٬۰۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال است و تغییری نکرده.
بر پایهٔ آخرین عکس بنیادی با دورهٔ ۱۴۰۵/۰۳/۳۱، فروش دوازدهماههٔ فخوز ۱٬۰۴۵٬۴۶۲٬۸۷۸ میلیون ریال، سود عملیاتی ۸۶٬۴۳۲٬۷۸۵ و سود خالص ۶۴٬۶۹۱٬۱۹۰ میلیون ریال است. سود هر سهم دوازدهماهه ۲۶۴ ریال درمیآید و روی قیمت پایانی ثبتشده، نسبت قیمت به درآمد ۷٫۶۲ میشود در برابر میانهٔ ۸٫۴۸ صنعت — صدک ۴۱ صنعت، یعنی تقریباً وسط گروه. نسبت قیمت به فروش ۰٫۴۷ در برابر میانهٔ ۱٫۱۳ صنعت در صدک ۴ و نسبت قیمت به ارزش دفتری ۱٫۳۹ در برابر میانهٔ ۲٫۸۵ صنعت در صدک ۱۳ مینشیند؛ یعنی نماد بر حسب فروش و دارایی دفتری از تقریباً کل صنعت ارزانتر قیمت خورده، ولی بر حسب سود نه.
دلیل این شکاف سمت راست ترازنامه است. نسبت بدهی ۷۴٫۲ درصد در برابر میانهٔ ۵۹ درصدی صنعت و در صدک ۹۰ صنعت و صدک ۱۰۰ تاریخ خود نماد قرار دارد — یعنی شرکت بدهکارترین حالت تاریخ خودش را تجربه میکند. نسبت جاری ۰٫۶۸ در برابر میانهٔ ۱٫۲۷ صنعت و در صدک ۸ صنعت است، پس دارایی جاری کفاف بدهی جاری را نمیدهد. بازده حقوق صاحبان سهام ۱۸٫۲ درصد در برابر میانهٔ ۳۳٫۱ درصدی صنعت است و در صدک ۲۵ مینشیند. حاشیههای دوازدهماهه هم زیر میانهٔ صنعتاند: ناخالص ۱۳٫۷ درصد در صدک ۳۵، عملیاتی ۸٫۳ درصد در صدک ۲۳ و خالص ۶٫۲ درصد در صدک ۲۵. در برابر این تصویر، امتیاز کیفیت سود ۹۶ از ۱۰۰ است و تنها هشدارش این است که موجودی انبار سریعتر از فروش بالا رفته؛ یعنی سودِ گزارششده پشتوانهٔ نقدی دارد و مسئلهٔ نماد ساختار تأمین مالی است، نه کیفیت سود.
نماد فخوز در ۱۴۰۵/۰۶/۱۴ بازگشایی شد و تا پیش از نشستن اولین تابلوی معاملاتی، ارزش معاملات، حجم و درصد تغییر روز برایش ثبت نشده است. آخرین قیمت پایانی و آخرین قیمت پیش از توقف هر دو ۲٬۰۱۲ ریال بود و ارزش بازار روی همین قیمت ۴۹٬۲۹۴ میلیارد تومان درمیآید. نکتهٔ عملی روز بازگشایی این است که قیمت مرجع تابلو پس از مجمع سالیانه بابت سود نقدی مصوب تعدیل شده، پس قیمت آغاز معاملات با عدد بالا یکی نیست و درصد تغییر روز اول را باید نسبت به قیمت تعدیلشده خواند، نه نسبت به آخرین قیمت پیش از توقف. بازگشایی پس از توقف طولانی معمولاً با حراج ناپیوسته و دامنهٔ باز آغاز میشود، یعنی کشف قیمت روز اول ممکن است فاصلهٔ زیادی با قیمت مرجع بگیرد.
در گروه فلزات اساسی، فملی با ارزش بازار ۳٬۲۴۴٬۳۲۰ میلیارد تومان و نسبت قیمت به درآمد ۱۶ و فولاد با ۵۰۹٬۸۷۲ میلیارد تومان و نسبت ۵٫۱ دو نماد بزرگ فهرستاند؛ پس از آنها میدکو با نسبت ۷۱٫۴، فایرا با ۵٫۷، سیسکو با ۶٫۶ و هرمز با ۸٫۵ قرار دارند. نسبت ۷٫۶۲ فخوز بین فولاد و هرمز مینشیند، یعنی در میانهٔ گروه و نه در لبهٔ ارزان یا گران آن. برای پیگیری، جدول ماهبهماه فروش و صورتهای همین نماد در بورس سنج در دسترس است و اولین چیزی که پس از بازگشایی بهروز میشود، همان ارقام تابلو و ارزش بازار است.
مبلغ فروش مرداد ۹۷٬۹۹۹٬۳۸۵ میلیون ریال و فروش تجمعی از ابتدای سال مالی ۴۵۲٬۱۸۶٬۸۲۳ میلیون ریال ثبت شد، در برابر ۳۶۰٬۸۱۷٬۵۹۶ میلیون ریال دورهٔ مشابه سال قبل؛ یعنی فروش تجمعی ۲۵٫۳ درصد رشد کرده، در حالی که فروش ماهانه سه ماه پیاپی پایین آمده و مرداد نسبت به تیر ۲۱٫۹ درصد کمتر است.
در سهماههٔ منتهی به ۱۴۰۵/۰۳/۳۱ سود ناخالص ۴۱٬۲۰۷٬۶۱۹، سود عملیاتی ۲۲٬۷۳۶٬۲۱۰ و سود خالص ۱۱٬۸۰۹٬۶۳۴ میلیون ریال با سود هر سهم ۴۸ ریال ثبت شد. سود خالص دورهٔ مشابه سال قبل ۹٬۵۱۵٬۸۴۶ میلیون ریال بود، یعنی رشد ۲۴٫۱ درصدی، آن هم در حالی که درآمد دوره ۸٫۴ درصد کمتر شده است.
نسبت قیمت به فروش ۰٫۴۷ در صدک ۴ صنعت و نسبت قیمت به ارزش دفتری ۱٫۳۹ در صدک ۱۳ صنعت است، ولی نسبت بدهی ۷۴٫۲ درصد در صدک ۹۰ صنعت و نسبت جاری ۰٫۶۸ در صدک ۸ صنعت قرار دارد. هزینهٔ مالی سهماهه هم ۴۶ درصد سود عملیاتی همان دوره است، پس بخش بزرگی از تخفیف ارزشگذاری بابت همین اهرم مالی است.
هنوز نه. نماد در ۱۴۰۵/۰۶/۱۴ بازگشایی شد، ولی قیمت پایانی ۲٬۰۱۲ ریال مربوط به آخرین روز معاملاتی پیش از توقف است؛ ارزش بازار ۴۹٬۲۹۴ میلیارد تومان و نسبت قیمت به درآمد ۷٫۶۲ هم روی همان قیمت حساب شدهاند. قیمت مرجع بازگشایی بابت سود نقدی مصوب مجمع سالیانه تعدیل میشود و ارقام تابلو پس از اولین روز معاملاتی بهروز میشوند.
داده‌ها و ابزارهای این صفحه صرفاً جنبهٔ اطلاع‌رسانی و آموزشی دارند و توصیهٔ خرید یا فروش نیستند. مسئولیت هر تصمیم سرمایه‌گذاری بر عهدهٔ خود سرمایه‌گذار است.