تحلیل بنیادی یعنی از صورت‌های مالی و گزارش‌های کدال بفهمید شرکت چقدر می‌فروشد، چقدر از آن فروش را نگه می‌دارد و با چه سرمایه‌ای این کار را می‌کند. همهٔ دادهٔ لازم در کدال هست و رایگان است؛ کاری که سایت‌ها می‌کنند ترجمهٔ این داده به نسبت، روند و مقایسهٔ درون‌صنعتی است. تفاوتشان در همین ترجمه است، نه در منبع.
شفافیت: بورس سنج متعلق به ماست و در این فهرست هست. ضعف‌های خودمان را همان‌قدر نوشته‌ایم که ضعف بقیه را. امکانات و قیمت سایت‌های دیگر ممکن است تغییر کرده باشد — از سایت خودشان چک کنید.
معیارهای این مقایسه
عمق دادهٔ صورت‌های مالی، خودکار بودن محاسبهٔ نسبت‌ها، پوشش گزارش‌های ماهانهٔ کدال، امکان مقایسه با هم‌صنعتی‌ها و با تاریخچهٔ خود شرکت، شفافیت روش محاسبه، و رایگان یا پولی بودن.
معرفی سایت‌ها
1. بورس سنج
سایت مااشتراک ویژه؛ آموزش و بخش‌های عمومی رایگان
نقاط قوت:
نسبت‌های بنیادی هر نماد از صورت‌های مالی کدال خودکار محاسبه میشود: P/E، P/B، P/S، ROE، ROA، حاشیهٔ خالص و عملیاتی، گردش دارایی، ضریب اهرم و بدهی به حقوق صاحبان سهام
گزارش فعالیت ماهانهٔ کدال به فروش ماهانه، رشد ماه‌به‌ماه و رشد تجمعی سال ترجمه میشود — چند هفته زودتر از صورت‌های فصلی
برآورد سود آیندهٔ هر نماد از تعمیم فروش ماهانه، با کارنامهٔ بک‌تست‌شدهٔ خودش
ارزش‌گذاری نسبی: جای هر نسبت در صدک تاریخی خودِ نماد و در میانهٔ صنعت، نه فقط یک عدد خام
اسکرینر روی همان فیلدهای بنیادی، بدون خروجی گرفتن اکسل
نقاط ضعف:
صورت‌های مالی را ردیف‌به‌ردیف نمایش نمی‌دهد؛ نسبت‌های ساخته‌شده را میدهد، نه خودِ سه صورت کامل
ROE با ماندهٔ حقوق صاحبان سهام در پایان دوره حساب میشود، نه میانگین دوره — در سال افزایش سرمایه عدد با منابعی که میانگین میگیرند فرق می‌کند
عمق تفسیر متنی برای همهٔ نمادها یکسان نیست و شرکت‌های کوچک‌تر جزئیات کمتری دارند
شرکت‌های سرمایه‌گذاری و بانک‌ها را در همان قالب نسبت‌های شرکت تولیدی نشان میدهد، در حالی که تفسیرشان متفاوت است
مناسب برای: کسی که می‌خواهد وضعیت بنیادی یک نماد را سریع و بدون باز کردن فایل‌های کدال بسنجد
2. کدال
رایگان
نقاط قوت:
منبع رسمی و اولیهٔ همه چیز: صورت‌های مالی، گزارش فعالیت ماهانه، افزایش سرمایه و شفاف‌سازی
متن کامل و تأییدشدهٔ هر اطلاعیه، بدون واسطه و بدون تفسیر
فایل اکسل قابل دانلود برای بیشتر گزارش‌ها
نقاط ضعف:
هیچ نسبتی محاسبه نمی‌کند؛ خروجی خام است و کار تحلیل با خود شماست
مقایسهٔ چند شرکت یا چند دوره کنار هم ممکن نیست
ردیف «جمع» بعضی کاربرگ‌ها در برخی ماه‌ها صفر گزارش میشود و باید از ردیف‌های اقلام حساب شود
مناسب برای: راستی‌آزمایی هر عددی که در سایت‌های دیگر می‌بینید
جمع‌بندی: منبع اصلی همیشه کدال است و هر عددی که جایی می‌بینید باید در نهایت به یک اطلاعیهٔ کدال برسد؛ کاری که ابزارها می‌کنند صرفه‌جویی در وقت است. نسبت‌های آمادهٔ هر نماد در تحلیل بنیادی، جای هر نسبت در صدک تاریخی خودش در ارزش‌گذاری نسبی و رشد فروش ماهانه در رادار ماهانه است. اگر تازه شروع کرده‌اید، از تحلیل بنیادی چیست؟ بروید.
پرسش‌های پرتکرار
برای تحلیل بنیادی از کجا شروع کنم؟
از تازگی گزارش. اگر آخرین گزارش شرکت کهنه باشد، هر نسبتی که از آن ساخته شود کهنه است. بعد به ترتیب: روند فروش ماهانه در برابر سال قبل، حاشیه‌ها، اهرم و نقدینگی، و پایداری سود عملیاتی.
چرا P/E یک نماد در دو سایت متفاوت است؟
دو دلیل رایج: مبنای سود — سود دوازده ماه گذشته یا سود پیشبینیشده — و مبنای شرکت اصلی در برابر گروه تلفیقی. تابلوی رسمی EPS را بر مبنای شرکت اصلی نشان میدهد، در حالی که بعضی منابع سود گروه را میگیرند. سرمایهٔ کهنه بعد از افزایش سرمایه هم همین اختلاف را میسازد.
گزارش ماهانه بهتر است یا صورت مالی فصلی؟
هر دو لازماند. گزارش ماهانه فقط فروش را میگوید ولی چند هفته زودتر میرسد؛ صورت فصلی حاشیه و سود را میگوید ولی دیرتر منتشر میشود. خواندن فروش ماهانه بدون حاشیه، نصف تصویر است.
این مقایسه صرفاً جنبهٔ اطلاع‌رسانی دارد و توصیهٔ سرمایه‌گذاری نیست. اطلاعات سایت‌های دیگر بر اساس منابع عمومی در تاریخ به‌روزرسانی صفحه گردآوری شده و ممکن است تغییر کرده باشد.